สารบัญ:
เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา Google ต้องเผชิญกับสถานการณ์ที่น่าอับอายที่ได้เห็นผลประกอบการทางการเงินไตรมาส 3 ออกมาก่อนกำหนด สต็อก tanked บนผลลัพธ์และ Google ขอให้หยุดการซื้อขายชั่วคราว ฉันเคยเห็นเรื่องหนึ่งที่บอกว่าการเปิดตัวช่วงต้น“ กำจัดมูลค่าการประเมินมูลค่า $ 20, 000 ล้าน”
แต่ขอให้เป็นจริง การสูญเสียไม่เกี่ยวข้องกับการปล่อยโดยไม่ตั้งใจ มันเป็นความผิดพลาดของคนอื่นไม่ใช่ของ Google และทุกคนใน Wall Street รู้ว่าเหตุผลที่แท้จริงที่ Google ซื้อขายลงคือการพลาดทุกไตรมาส
ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2555 ที่สมบูรณ์ของ Google
นักลงทุน - หรือแม่นยำยิ่งขึ้นตอบสนองต่อผลประกอบการรายไตรมาสเสมอ นักวิเคราะห์เก็บแบบจำลองที่มีรายละเอียดเกี่ยวกับความคาดหวังของพวกเขาและค่าเฉลี่ยของแบบจำลองเหล่านี้เรียกว่า "การประเมินฉันทามติ" หากคุณพลาดฉันทามติอย่างที่ Google ทำคุณจะถูกลงโทษ มันไม่ได้มีความหมายอะไรในระยะยาว แต่มันทำให้สื่อทางการเงินพิมพ์อะไรบางอย่างที่น่าตื่นเต้นในสองสามวัน
ดังนั้น Google จึงทำสิ่งที่มืออาชีพเรียกว่า "ทำลายเตียง" หมายเลขพาดหัวที่สำคัญที่สุดคือรายรับต่อหุ้นโดยที่ Google เข้ามาที่ $ 9.03 (ปรับแล้ว) เมื่อเทียบกับที่ฉันคาดไว้ที่ 10.65 ดอลลาร์ บิ๊กพลาด
แน่นอนว่าการตอบสนองของ Wall Street ไม่สอดคล้องกับความคิดระยะยาวของนักลงทุน และอย่างที่ฉันจะอธิบายผลลัพธ์ที่แท้จริงของ Google นั้นใช้ได้ ธุรกิจกำลังทำดี แต่ความคิดระยะสั้นในตลาดทำให้ผู้คนเชื่อว่า Google ไม่ใช่ บริษัท ที่เติบโตอีกต่อไป นี่เป็นทั้งเฮฮาหรือเป็นสัญญาณที่น่าเศร้าอย่างแท้จริงว่ามนุษย์เลวสามารถทำตัวเหมือนแกะได้ขึ้นอยู่กับมุมมองของคุณ
lulz ระยะสั้นไม่ใช่การวิเคราะห์ในระยะยาว
ฉันดูข่าวที่โพสต์บน Google ก่อนการประชุมสายก่อนหน้านี้ในบ่ายวันพฤหัสบดี น่าเศร้าที่ผู้คนจำนวนมากสนใจที่จะพูดคุยเกี่ยวกับ #PendingLarryQuote - เครื่องหมายบอกเล่าที่รายได้เผยแพร่ไม่เสร็จ - มากกว่าสิ่งอื่นใด มันแสดงให้เห็นว่าวารสารศาสตร์ได้เปลี่ยนความบันเทิงเป็นเท่าไหร่ (หรืออาจจะโดยเฉพาะ) ด้านการเงินของสิ่งต่าง ๆ
การลงคะแนนส่วนตัวของฉันสำหรับ "โพสต์บล็อกที่ดีที่สุด" ในสถานการณ์ทางการเงินของ Google ก่อนการประชุมทางโทรศัพท์นั้นมาจากยักษ์ใหญ่ เที่ยงวันมันเป็นโพสต์บล็อกนี้ซึ่งทำให้เห็นได้ชัดว่าการพลาดของ Google เป็นผลมาจากการเข้าซื้อกิจการของ Motorola ค่าเสื่อมราคาสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ (นี่คือค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสด) และโมโตโรล่าเสียเงินเมื่อเทียบกับนักวิเคราะห์บางคนที่คาดหวังว่า บริษัท จะทำกำไรได้
ตอนนี้วันซื้อขายสิ้นสุดลงและฉันได้ให้ลูกเข้านอนฉันมีโอกาสได้ฟัง Larry Page และ Patrick Pichette พูดคุยเรื่องการเงินกับการโทรรายไตรมาสของ Google พวกเขาทำงานพิเศษ
หนึ่งในรายการใหญ่ที่ไม่เคยได้รับผลสะท้อนจากตัวเลขพาดหัวคือการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ Google เป็น บริษัท ระหว่างประเทศ - แต่รายงานเป็นดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้นความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินซึ่งอยู่นอกเหนือการควบคุมของ Google เป็นอย่างมากจึงส่งผลต่อผลลัพธ์ทางการเงิน นั่นเป็นเหตุผลที่ บริษัท ใหญ่ระดับโลกส่วนใหญ่รายงานผลลัพธ์“ สกุลเงินที่แน่นอน” เนื่องจากไม่มี บริษัท มหาชนใดสามารถควบคุมอัตราสกุลเงินได้การรู้ว่าการเติบโตจะเกิดขึ้นในกรณีที่ไม่มีการเคลื่อนไหวของสกุลเงิน
Google ในฐานะธุรกิจเดี่ยวและไม่รวมโมโตโรล่าเติบโตขึ้น 19% ทุกปี ไม่มีอะไรจะจามเลย แต่หากไม่มีความผันผวนของสกุลเงินนั่นน่าจะเป็น 24 เปอร์เซ็นต์ที่น่าประทับใจมากขึ้นจุดหนึ่งที่ผู้บริหารพยายามขับรถกลับบ้านระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์ ไม่โทรมเกินไป
ในฐานะ บริษัท โฆษณาผู้คนยินดีที่จะเห็นว่าจำนวนคลิกที่ได้รับเงินเพิ่มขึ้น 33% ทุกปี แต่ด้วยรายได้ต่อคลิกลดลง 15 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีที่แล้ววอลล์สตรีทประหลาด ดังนั้นเป็นเรื่องดีที่ได้ทราบว่าในสกุลเงินคงที่การลดลงจะอยู่ที่ 8 เปอร์เซ็นต์ ไม่ได้เลวร้าย.
ตอนนี้ให้พิจารณาว่า Google เห็นรายได้จากโฆษณาบนมือถือ (เพิ่มขึ้นเร็วกว่า) และรายได้จากตลาดที่กำลังพัฒนาน้อยลง (เพิ่มขึ้นเร็วขึ้น) ปัญหาที่แท้จริงคือการผสมผสาน รายได้ของ Google นั้นมากขึ้นและหลากหลายมากขึ้นจากแหล่งที่มีรายได้ต่อคลิกต่ำกว่าในสหรัฐอเมริกา ไม่เป็นไรสำหรับฉัน มันยังคงเติบโตอย่างมีกำไรและจากการเติบโตของรายได้สกุลเงินคงที่ 24 เปอร์เซ็นต์ผมมีความสุขมาก
มือถือเพิ่มขึ้น 220 เปอร์เซ็นต์
ตอนนี้เรามาพูดเกี่ยวกับมือถือกัน เพราะการสร้างรายได้จากมือถือเป็นปัญหาใหญ่ หนึ่งปีที่ผ่านมา Google บอกกับตลาดว่าธุรกิจโฆษณาบนมือถือนั้นอยู่ที่ 2.5 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ไตรมาสล่าสุดเป็นอย่างไร Larry Page ภูมิใจประกาศว่าขณะนี้ Google ทำรายได้ผ่านมือถือมูลค่า 8 พันล้านเหรียญสหรัฐ
ทำซ้ำ: นั่นคือ $ 8 พันล้าน เพิ่มขึ้นจาก 2.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ นั่นคือเพิ่มขึ้น 220 เปอร์เซ็นต์ นักข่าวมีลูกบอล (หรือขาดสติปัญญา) เพื่อบอกว่ารายได้ลดลงอย่างไร พวกเขาเมาเมื่อพวกเขาเขียนสิ่งนี้หรือไม่?
ใช่ตัวเลข 8 พันล้านเหรียญในปัจจุบันได้รวม Google Play (การขายแอพและการขายเนื้อหา) แต่ CFO Pichette ของ Google มีความชัดเจนมากที่จะกล่าวว่า“ ส่วนใหญ่” ของ $ 8 พันล้านเป็นรายได้โฆษณา และ Larry Page มีความชัดเจนในการบอกว่าการสร้างรายได้จากการเข้าชมผ่านมือถือเป็นเปอร์เซ็นต์ที่สำคัญของสิ่งที่พวกเขาได้รับจากปริมาณการใช้งานเดสก์ท็อป และเขาคาดว่าทราฟฟิกมือถือจะถูกสร้างรายได้ในระดับที่สูงกว่าทราฟฟิกเดสก์ท็อปในปัจจุบัน
อ้างสิทธิ์เป็นตัวหนาหรือไม่ อาจจะ. แต่ Google มีการเติบโตรายได้จากมือถืออยู่บน FIRE และจากจุดที่ฉันตั้งให้ Google ยังคงเป็น บริษัท เดียวที่มีความสำคัญในการโฆษณาออนไลน์
โดยรวมแล้วฉันมีความสุขกับผลลัพธ์ของ Google (และฉันเป็นผู้ถือหุ้น) ฉันไม่แปลกใจเลยที่การมุ่งเน้นในระยะสั้นของรายได้และรายได้พาดหัว ฉันไม่เห็นการกระตุกของเกราะ Google
ค้นหาใน
