สารบัญ:
การต่อสู้ระหว่างการคิดระยะสั้นและการลงทุนระยะยาวยังคงดำเนินต่อไป
เมื่อวานหลังตลาดปิด Google รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ของปี 2014 ซึ่งดีเร็กเคสเลอร์ได้สรุปไว้อย่างดีแล้ว ในขณะที่ชัดเจนว่า Google มีการเติบโตบรรทัดบนในลักษณะที่มีสุขภาพดีมาก (ร้อยละ 19 ต่อปีการเติบโตปี), Wall Street ผิดหวังและหุ้นมีการซื้อขายต่ำในวันนี้ ในรูปแบบปกติของฉันฉันอยากจะสัมผัสกับสิ่งที่ฉันดึงออกจากการประชุมรายไตรมาสของ Google และปฏิกิริยาของ Wall Streets ที่เหมาะสมกับภาพ
ลองดูตัวเลขอย่างรวดเร็ว Google รายงานผลประกอบการ 6.27 ดอลลาร์ต่อหุ้นจากรายรับ 15.4 พันล้านดอลลาร์ นักวิเคราะห์ (โดยเฉลี่ย) คาดว่าจะได้ $ 6.40 ต่อหุ้นจากรายรับ 15.52 พันล้านดอลลาร์ซึ่งหมายความว่า Google "พลาด" ตัวเลขรายรับ 2% และรายรับ 0.8%
ตัวชี้วัดการเจริญเติบโตเป็นสิ่งที่ Wall Street ใส่ใจอย่างแท้จริง รายรับเพิ่มขึ้น 19% แต่กำไรเพิ่มขึ้น 4.5% เมื่อผู้คนเห็นสิ่งนี้พวกเขากังวลทันทีว่าค่าใช้จ่ายเติบโตเร็วเกินไปเมื่อเทียบกับรายได้ เนื่องจาก Google มีส่วนเกี่ยวข้องกับโครงการมากมายที่ไม่ได้เชื่อมต่อโดยตรงกับธุรกิจโฆษณาหลักตลาดจึงกังวลว่าการเติบโตในอนาคตจะไม่สามารถทำกำไรได้เท่ากับธุรกิจปัจจุบัน ดังนั้นการเติบโตในอนาคตจึงมีค่าน้อยลงดังนั้นสินค้าจึงมีมูลค่าน้อยลง
นั่นคือตรรกะ ยกเว้นว่า "ตรรกะ" นี้จะตัดสินใจเป็นนาโนวินาทีหลังจากการแถลงข่าวเปิดตัวสาย นักลงทุนกระโจนไปทั่วที่คาดว่าจะได้รับ "พลาด" โดยไม่ต้องคิดเกี่ยวกับระยะยาว นั่นคือ Wall Street สำหรับคุณ ฉันขอแนะนำให้คุณไม่สนใจและมุ่งเน้นการลงทุนระยะยาว นั่นคือสิ่งที่ฉันทำและการเป็นผู้ถือหุ้นของ Google ได้ทำหน้าที่ฉันอย่างดี
ความเป็นจริงของสถานการณ์ไม่ได้เป็นอย่างที่คุณคิด จำ Google ซื้อ Nest ในไตรมาสที่ 1 นี่เป็นธุรกรรมที่ค่อนข้างใหญ่ซึ่งมาพร้อมกับค่าใช้จ่ายทางกฎหมายเพียงครั้งเดียว ไม่รวมค่าธรรมเนียมเหล่านี้ Google กล่าวว่าค่าใช้จ่ายเป็นไปตามความคาดหวัง
การเพิ่มขึ้นในระยะสั้นจากนักลงทุนเพิกเฉยต่อคำสัญญาระยะยาวอย่างต่อเนื่องจาก Google
แม้จะเป็นเช่นนี้ฉันมั่นใจว่าเป็นความจริงที่ Google ใช้จ่ายเงินกับสิ่งต่าง ๆ ที่ไม่ทำกำไรได้เกือบเท่าธุรกิจโฆษณาในปัจจุบัน Wall Street ดูเหมือนจะมีปัญหากับเรื่องนี้เพราะผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่สนใจเฉพาะในไตรมาสถัดไป ฉันสนใจธุรกิจระยะยาวเช่นเดียวกับที่ฉันจินตนาการถึง Larry Page และทีมของเขาทำ พวกเขาไม่ได้ดำเนินธุรกิจเพื่อเอาใจ Wall Street และไม่ควร
ลองคิดดูสิในแง่ง่าย ๆ Google มีประวัติที่แข็งแกร่งในการเปลี่ยนการลงทุนเป็นดอลลาร์ มันทำงานได้ดีอย่างน่าอัศจรรย์ในโฆษณาดิจิทัล แต่มีโอกาสมากมายที่ Google จะได้ทำมากกว่านี้ ฉันคาดว่าจะลงทุนในโครงการมากขึ้น สำหรับคนที่กังวลว่าจะไม่มีรายได้ทันที (และการลดลงของรายได้ในระยะสั้น) นั้นน่าหัวเราะ โครงการใหม่ทั้งหมดเกี่ยวข้องกับการใช้จ่ายล่วงหน้าโดยไม่มีรายได้ทันที Google เพิ่งจะมีสิ่งเหล่านี้มากมายในขั้นตอนนี้ ในฐานะนักลงทุนระยะยาวฉันคิดว่ามันเยี่ยมมาก
ในระหว่างการกล่าวถึงการเตรียมการของ CFO Patrick Pichette เขาแสดงความคิดเห็นในสี่ด้านที่ บริษัท ลงทุน - Android, Chrome, YouTube และ Enterprise ด้วยลักษณะต้นทุนต่ำของอุปกรณ์ Chrome OS และความสะดวกในการจัดการผมเชื่อว่า Google มีการเติบโตอย่างมากในตลาดองค์กรในทศวรรษหน้า คงไม่แปลกใจหากระบบปฏิบัติการของ Microsoft สูญเสียส่วนแบ่งการตลาดส่วนใหญ่ของตลาดพีซีเดสก์ทอปในทศวรรษหน้า แต่ฉันก็ไม่คิดว่าเราอยู่ใกล้จุดสูงสุดเมื่อพูดถึงธุรกิจที่มุ่งเน้นผู้บริโภคของ Google
Pichette เปิดเผยว่า Google จ่ายเงินให้แก่นักพัฒนาใน Play Store ในปี 2556 ถึงสี่เท่าเมื่อเทียบกับปี 2555 ซึ่งเป็นการเติบโตที่น่าประทับใจ และ Google Play Games มีผู้ใช้ใหม่ 75 ล้านคนในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา จะเกิดอะไรขึ้นต่อไป ฉันคิดว่า Android จะกลายเป็นแพลตฟอร์มเกมที่จริงจังในตลาดกล่องรับสัญญาณ ฉันคิดว่านักพัฒนาซอฟต์แวร์ที่ลงทะเบียนเพื่อนำแอปของตนไปที่ Chromecast จะเปิดโอกาสในการสร้างรายได้มากขึ้น
เงินของฉันไม่ไปไหน Google ยังคงซื้อที่ดี
และในขณะเดียวกัน Google ยังมีโอกาสเติบโตอย่างไม่น่าเชื่อในตลาดโฆษณา ข้อมูลอุตสาหกรรมชี้ให้เห็นว่า Google ควบคุมบางส่วนระหว่าง 10 เปอร์เซ็นต์ (ในสหรัฐอเมริกา) และ 20 เปอร์เซ็นต์ (ในสหราชอาณาจักร) ของตลาดโฆษณาทั้งหมด (นักวิเคราะห์จากการประชุมทางโทรศัพท์) Google เชื่อ (และฉันเห็นด้วย) ว่าโฆษณาดิจิทัลมีผลตอบแทนการลงทุนที่ดีกว่าเมื่อเทียบกับโฆษณาทางทีวี นอกจากนี้ยังง่ายกว่าในการวัดผลลัพธ์ข้ามแพลตฟอร์ม ฉันคิดว่าทศวรรษหน้าจะนำมาซึ่งการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่ผู้โฆษณาใช้จ่ายเงินในแคมเปญและ Google จะได้รับประโยชน์อย่างมาก
Google กำลังดึงการเติบโตที่ดีขึ้นกว่าร้อยละ 10 อย่างต่อเนื่องและมีศักยภาพในการเติบโตอย่างไม่น่าเชื่ออย่างแท้จริง แต่หุ้นซื้อขายที่ประมาณ 17 เท่าของกำไรปีหน้าโดยประมาณ
ในมุมมองของฉันสต็อกยังคงต่อรอง ฉันอยู่ได้นานและเข้มแข็ง
